GameStop? Reddit? Explicando lo que está pasando en el mercado de valores.

GameStop? Reddit? Explicando lo que está pasando en el mercado de valores.

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De repente, Wall Street no puede dejar de hablar de GameStop, un minorista de videojuegos cuyo precio de las acciones está subiendo mucho más allá de lo que la mayoría de la gente cree que vale.

Aquí hay una guía para comprender por qué y qué significa el frenesí para el mercado de valores.

¿Por qué todo el mundo habla de GameStop?

La respuesta más simple es que el precio de sus acciones se ha disparado, alrededor del 8.000 por ciento en seis meses. La respuesta más compleja es que sus acciones se han convertido en la pieza central del juego de una lucha de poder financiero entre un importante fondo de cobertura, Melvin Capital, y un grupo de operadores bursátiles aficionados que gritan en Internet.

Mike Novogratz, un inversionista y ex administrador de fondos de cobertura, dijo que la actividad en Internet es el resultado de la frustración de que los inversionistas cotidianos a menudo se ven excluidos de oportunidades lucrativas, como la oferta pública inicial de acciones.

«Lo que realmente se siente es que el juego está en contra del pequeño», dijo.

¿Qué es GameStop?

GameStop es un minorista de videojuegos. Como la mayoría de las tiendas que todavía venden productos en persona, últimamente ha tenido dificultades debido a que las ventas de videojuegos se han movido en línea y la pandemia Covid-19 mantiene a la gente alejada de las tiendas. Todavía está en el negocio, pero pocas personas esperan que vuelva a crecer.

¿Cómo terminó en medio de todo esto?

Como muchas empresas que están en mal estado, GameStop fue objeto de lo que se llama venta en corto, en la que los inversores profesionales piden prestado acciones para vender y luego volver a comprarlas más tarde para poder devolverlas, lo que les permite obtener ganancias si el precio de las acciones baja. abajo. Básicamente son apuestas de que la empresa fracasará.

GameStop fue una de las empresas que cotizan en bolsa con más cortocircuitos. Otras compañías en la lista incluyen AMC Theatres, Bed Bath & Beyond e incluso la casi desaparecida Blockbuster. Recuerda esos nombres.

Y luego se convirtió en la fuente de un breve apretón.

¿Qué es un apretón corto?

En su mayor parte, los inversores siguen el formato de «compra bajo, vende alto» cuando se trata de acciones. Los vendedores en corto hacen lo contrario: piden prestado y venden una acción cuando está alta y apuestan a que seguirá cayendo. Si eso no sucede y el precio de las acciones sube, los vendedores en corto se ven obligados a cubrir sus posiciones o comprar más acciones para minimizar sus pérdidas.

Debido a que los vendedores en corto, con frecuencia fondos de cobertura, en esencia están apostando contra el éxito de una empresa, puede ser una posición arriesgada. Cualquier noticia positiva o entusiasmo por la acción elevará la valoración de la acción, minimizando las ganancias para el vendedor en corto. En el caso de GameStop, la charla en foros masivos de comercio en línea estimuló el interés en comprar acciones, lo que hizo subir el precio, lo que a su vez generó más interés.

La negociación especulativa dejó a los vendedores en corto sin más acciones para comprar para cubrir sus posiciones, creando una pequeña contracción y dejándolos con millones de dólares en acciones que habían comprado a un precio alto pero que luego tuvieron que descargar a un precio aún más alto.

S3 Partners, una compañía de datos financieros, dijo el miércoles que su análisis encontró que los vendedores en corto habían perdido 23.600 millones de dólares en GameStop este mes.

¿Cómo encaja Internet?

Internet se ha utilizado para pronosticar sobre acciones durante décadas, pero nunca ha habido nada como la comunidad de Reddit llamada r / wallstreetbets, también conocida como WSB.

WSB adopta un enfoque de inversión algo así como un extremista de Internet. Su lema es «Como 4chan encontró una Terminal Bloomberg», aludiendo al tablero de mensajes marginal y al sistema informático Bloomberg que es casi omnipresente en las finanzas.

Los inversores aficionados en WSB han discutido GameStop (a la que se refieren por su abreviatura bursátil, GME) durante años, pero las cosas cambiaron a principios de este año. A medida que subió el precio de las acciones, subieron más carteles de WSB. «El 100% de mi cartera en GME por culpa de ustedes idiotas», publicó una persona el 10 de enero. El miércoles, las personas que dirigen WSB temporalmente hicieron privada la comunidad y dijeron que estaban «experimentando dificultades técnicas basadas en una escala sin precedentes como resultado de el nuevo interés en WSB «.

También está Robinhood, la aplicación que es la plataforma de negociación de acciones no oficial elegida por WSB. Permite a las personas negociar acciones e inversiones aún más exóticas, como opciones, por poco o ningún cargo.

Entonces, ¿qué pasa si un grupo de personas compra acciones de GameStop?

Aquí es donde las cosas se complican un poco y se vuelven un poco más confusas. Las acciones de GameStop subieron el 11 de enero después de que nombró a tres personas para su junta directiva como parte de un acuerdo con los accionistas que habían estado pidiendo un cambio. Eso provocó que algunos vendedores en corto abandonaran sus posiciones, lo que ayudó a que las acciones subieran más en los días siguientes.

Eso solo envalentonó a los comerciantes de WSB. «NO PUEDO PARAR, NO PARARÁ GAMESTOP», escribió una persona el 14 de enero, junto con un clip de la película «El lobo de Wall Street».

Las acciones cotizaron a la par durante los próximos días. Las cosas realmente empezaron a cambiar a partir del viernes.

¿Qué pasó el viernes?

Los datos de CNBC muestran que el volumen de acciones negociadas, un indicador de la actividad que se observa de cerca, se disparó el viernes. El aumento del volumen puede indicar una pequeña contracción, lo que significa que las personas que habían apostado en contra de las acciones eligieron o se vieron obligadas a rendirse y asumir pérdidas.

Y aunque WSB había atraído la atención de los medios en los últimos días por su impulso de GameStop, un auge en la cobertura de GameStop y WSB ayudó a sacar la historia del mundo financiero y más a la corriente principal. El frenesí estaba en marcha.

Las acciones de GameStop pasarían de cotizarse a alrededor de $ 43 (ya significativamente más de lo que cotizaba a principios de año) a tanto como $ 380, convirtiéndose en una de las acciones más cotizadas en el mercado a lo largo del camino.

El presidente ejecutivo de Tesla, Elon Musk, la persona más rica del mundo, que también ha luchado públicamente contra los vendedores en corto, tuiteó el martes: «¡Gamestonk!» con un enlace a WSB. Gamestonk es una referencia a GameStop y a «stonk», jerga de Internet para acciones.

¿Es esto importante para los inversores ordinarios?

Si. Por un lado, el volumen de operaciones ha puesto a prueba la infraestructura informática de las corredurías en línea, incluido TD Ameritrade, que dijo El miércoles que su aplicación móvil manejaba volúmenes sin precedentes.

Y al menos en el papel, los inversores comunes están ganando dinero incluso si no prestan atención. BlackRock, que opera fondos mutuos, puede haber ganado miles de millones de dólares solo con el aumento de las acciones de GameStop.

Pero el impacto mayor y más duradero puede estar en cómo opera el mercado mismo. Nunca antes un grupo de inversores aficionados se había hecho con un fondo de cobertura como este y había ganado. La batalla por GameStop ha adquirido una especie de sentimiento de David contra Goliat, y algunas personas ajenas a las finanzas lo pintan como un ajuste de cuentas para partes de Wall Street.

«Durante años, los mismos fondos de cobertura, firmas de capital privado e inversionistas adinerados consternados por las operaciones de GameStop han tratado al mercado de valores como su propio casino personal, mientras que todos los demás pagan el precio», dijo la senadora Elizabeth Warren, demócrata de Massachusetts. en un comunicado de prensa. «Ya es hora de que la SEC y otros reguladores financieros se despierten y hagan su trabajo, y con una nueva administración y los demócratas al frente del Congreso, tengo la intención de asegurarme de que lo hagan».

O, como el cofundador de Reddit, Alexis Ohanian ponerlo en Twitter, el apretón de GameStop es «el público que hace lo que cree que le han hecho las instituciones».

«Y es una tormenta perfecta en un momento en que mucha gente está sufriendo, las tasas de interés son tan bajas, las deudas ineludibles de préstamos estudiantiles se ciernen sobre [losses] durante una / pandemia global / durante el último año. Esto es algo en lo que creer «, dijo.

¿Cómo será diferente el mercado después de esto?

Existe cierta creencia de que WSB señala la llegada de una nueva fuerza poderosa a medida que un gran número de inversores minoristas encuentran influencia actuando en conjunto o siguiéndose unos a otros en una gran operación. Eso puede servir como control o equilibrio sobre otras fuerzas importantes, como los fondos de cobertura, que están acostumbrados a poner su peso sin que los inversores comunes afecten el precio.

«r / WallStreetBets es uno de los 20 principales fondos de cobertura mundial con 2,9 millones de seguidores bajo gestión a $ 6.200 cada uno y no hay un informe de investigación aburrido a la vista», analista financiera Genevieve Roch-Decter dijo sarcásticamente en Twitter.

Cual es la desventaja? ¿Debería preocuparme por el mercado en su conjunto?

Ésa es una pregunta difícil. En este momento, la actividad de especulación se encuentra solo en unas pocas empresas, lo cual no es tan infrecuente. Pero la preocupación más amplia surge cuando lo que se conoce como inversores minoristas, inversores aficionados que compran acciones para su propio beneficio personal, se vuelven demasiado exuberantes e inflan los precios de las acciones, a veces pidiendo préstamos para comprar acciones.

Y algunos escépticos señalan la situación en torno a GameStop y otras empresas como evidencia de que el mercado de valores ha alcanzado un nivel peligroso de entusiasmo y especulación.

El regulador de Massachusetts, William Galvin, comparó la situación el miércoles con la burbuja bursátil tecnológica de 1999. «La pandemia actual ha creado una situación única en la que muchas personas que se han involucrado en el comercio diario realmente no tienen idea exactamente de lo que están haciendo», dijo a CNBC. «Creen que se lo están perdiendo si no hacen una apuesta».

¿Cómo termina esto?

A menudo, un pequeño apretón termina en un precio que vuelve a caer a donde estaba antes de que comenzara el drama. En 2008, cuando Volkswagen estaba en medio de un tira y afloja entre los comerciantes, se convirtió brevemente en la empresa más valorada del mercado de valores, pero su precio finalmente se estabilizó.

La historia sugiere que ninguna acción puede subir para siempre y, con el tiempo, los precios de las acciones generalmente reflejan las ganancias futuras esperadas de las corporaciones. Pero los tiros lejanos pueden continuar durante períodos prolongados si los jugadores tienen suficientes recursos para arriesgar. Tesla, por ejemplo, necesitaría 1.600 años de ganancias para justificar su relación precio-ganancias actual, según un cálculo de este mes.

Las acciones de GameStop pueden moverse alrededor de un 20 por ciento por día hasta marzo si las operaciones de opciones son una indicación, informó Barron’s.

¿Alguien va a cerrar esto?

No hay evidencia de que nada de esto sea ilegal, aunque la directora ejecutiva de Nasdaq, Adena Friedman, ha dicho que las bolsas de valores y los reguladores deben prestar atención al potencial de los esquemas alimentados por las redes sociales.

Reddit no respondió preguntas el miércoles sobre si está en contacto con los reguladores, pero dijo que prohíbe publicar contenido ilegal o facilitar transacciones ilegales. «Revisaremos y cooperaremos con investigaciones o acciones de aplicación de la ley válidas según sea necesario», dijo Reddit en un comunicado.

Galvin dijo que creía que los reguladores federales tomarían alguna medida. La secretaria de prensa de la Casa Blanca, Jen Psaki, dijo el miércoles que el equipo económico de la administración Biden estaba «monitoreando la situación«en torno al comercio en GameStop.

¿Por qué también escucho sobre las acciones de AMC Theatres?

¿Recuerda cómo dijimos que AMC Theatres es una de las otras compañías que ha sido el objetivo de los vendedores en corto? Bueno, WSB y ahora otros inversores aficionados van tras esas posiciones cortas, con la esperanza de inducir una contracción corta similar.

Las acciones de AMC subieron un 265 por ciento el miércoles.

Y el entusiasmo todavía se estaba extendiendo a otras marcas de consumo conocidas. Las acciones de Bed Bath & Beyond subieron un 176 por ciento el miércoles desde principios de año, mientras que Tootsie Roll Industries, el fabricante de dulces conocido por los comerciales icónicos del siglo XX, subió un 41 por ciento desde el 1 de enero.

Incluso puede haber un nuevo término para esos favoritos de Internet: acciones de memes.



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