Por que el voto de estímulo de Covid significa que Biden ya no puede culpar a Trump por la economía

Por que el voto de estímulo de Covid significa que Biden ya no puede culpar a Trump por la economía


«La razón por la que nuestro mercado de valores es tan exitoso es por mí», dijo Donald Trump en 2018 en torno a su primer aniversario como presidente.

A Biden no le entregaron una batuta cuando ingresó a la Oficina Oval. Si la recuperación es fuerte, se merecerá la mayor parte del crédito. Si flaquea, él cargará con la culpa.

Entonces, ¿quién recibe el crédito por las ganancias del índice S&P 500 desde la salida de Trump de la Casa Blanca? ¿La reserva Federal? ¿Elon Musk? ¿El comerciante de GameStop Reddit «Roaring Kitty»? ¿O simplemente terminamos de una vez y comenzamos a llamar la economía de Joe Biden, especialmente cuando la Cámara está votando sobre su plan récord de estímulo económico el viernes?

Bueno, no si sigue los cálculos de su antiguo jefe. Barack Obama sostuvo que fueron sus propias acciones las responsables del éxito económico de Trump. “Recordemos cuándo comenzó esta recuperación”, dijo Obama en septiembre de 2018. (Trump respondió: “No fue él). El propio Obama le dio crédito a su predecesor, George W. Bush, pero solo por los problemas económicos. «Tenemos un problema serio en términos de deuda y déficit, y gran parte de él lo heredé cuando me presenté», dijo tres años después de su primer mandato.

Los presidentes se han atribuido el mérito de la economía cuando les va bien y han culpado a sus predecesores cuando les va mal durante mucho tiempo, ya que los periodistas y expertos se han complacido en ayudarlos en su inconsistencia. Pero después de años de confusión sobre qué presidente «es dueño» de la economía, en gran parte porque es una medida tan imprecisa y difícil de manejar, la situación en la que se encuentra Estados Unidos significa que no es demasiado pronto para comenzar a llamar a esta economía como Biden.

En este momento, la economía de Estados Unidos depende inusualmente de las ideas de la Casa Blanca y su capacidad para hacer que las cosas sucedan. La crisis de Covid-19 seguida del asalto al Capitolio por parte de los partidarios de Trump puso un período sin ceremonias en los años de Trump. Lo que queda es una economía tan destrozada y una psique nacional tan fracturada que le corresponderá a Washington liderar la recuperación.

Además, a Biden no le entregaron un testigo cuando ingresó a la Oficina Oval. Si la recuperación es fuerte, se merecerá la mayor parte del crédito. Si falla, él tendrá la culpa, y con razón, ya que su campaña se basó casi por completo en la noción de que él sería el mejor administrador de crisis.

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Inmediatamente fuera de la puerta, está tratando de probar su caso. Apenas unos días después de su segundo mes en el cargo, Biden parece estar en camino de obtener un proyecto de ley de ayuda de emergencia de 1,9 billones de dólares en el Congreso. Si la década de 2020 termina rugiendo después de un comienzo tan miserable, será porque Biden y las mayorías demócratas en el Congreso optaron por llenar el vacío dejado por la recesión en lugar de esperar a que las empresas y los hogares conmocionados lo hicieran.

El Fondo Monetario Internacional estima que el plan de gastos aumentaría la producción económica en al menos un 5 por ciento del producto interno bruto durante tres años, el equivalente a alrededor de $ 1 billón en producción adicional, según mis cálculos. La política rara vez proporciona ese tipo de golpes. Los recortes de impuestos de Trump aumentaron el PIB considerablemente menos.

Por supuesto, la tendencia a asignar la responsabilidad de los resultados económicos a los presidentes por parte de los miembros por parte de los medios de comunicación (incluida a veces la empresa actual) puede ser problemática. A los mercados les gustó Trump desde el principio porque implementó recortes de impuestos y desregulación, según los fanáticos de Trumponomics. Sin embargo, a los comerciantes parece gustarles Biden al menos tanto, a pesar de que el nuevo presidente ha hablado de revertir algunos de los recortes de impuestos de Trump y volver a regular ciertos sectores. Eso no cuadra, lo que demuestra que los precios de las acciones y la economía están influenciados por variables en constante cambio.

Los eventos también pueden superar las políticas de cualquier presidente. Trump heredó una economía que había estado creciendo desde 2009 y luego la jugó con un gran recorte de impuestos. La tasa de desempleo se desplomó al 3,5 por ciento a principios de 2020, la más baja desde 1969, ayudada por la decisión de la Fed de recortar las tasas de interés. Pero nada de eso fue suficiente para resistir el golpe de una pandemia global que ha matado a 2,5 millones de personas y contando, incluidos 500.000 estadounidenses.

La economía se contrajo un 9 por ciento en el segundo trimestre, con mucho la mayor cantidad desde que el gobierno comenzó a hacer un seguimiento en 1947. La recesión destruyó más de 20 millones de puestos de trabajo en abril, el equivalente a 113 meses consecutivos de crecimiento del empleo, según Brookings Institution.

Al mismo tiempo, quienes descartan la capacidad de los presidentes para influir en los resultados económicos pueden ir demasiado lejos. Las tasas impositivas y otras políticas obviamente tienen un impacto. El presidente también tiene un efecto único en el estado de ánimo de la nación, que afecta las importantes variables económicas de la confianza de los consumidores y las empresas: cuando nos sentimos bien con el estado de la economía, gastamos dinero; cuando no lo hacemos, nos reducimos.

El rescate de Obama por 787.000 millones de dólares en febrero de 2009, por ejemplo, ayudó a revertir la Gran Recesión. Pero ahora hay un amplio acuerdo en que el paquete de estímulo era demasiado pequeño, una deficiencia que probablemente frenó la recuperación.

Sin duda, otro presidente podría haber sido aún más conservador, lo que resultó en una recuperación aún más débil. Pero los elementos de la agenda de Obama también eran innegablemente anti-crecimiento. Bloqueó el oleoducto Keystone XL desde Canadá en nombre del calentamiento global, una decisión que, independientemente de sus méritos, tuvo el efecto de acabar con empleos e inversiones.

La marca de un presidente es especialmente fuerte en una crisis. Cuando la economía está en marcha, un presidente tendrá dificultades para dejar una marca porque no hay nada que hacer más que retoques. Pero las recesiones engendran miedo, sin mencionar la bancarrota y otras dificultades. El presidente asume un papel descomunal aunque sólo sea porque le corresponde al gobierno hacer algo.

Biden dictará las perspectivas económicas de Estados Unidos debido al tamaño de sus planes de estímulo y la velocidad relativa con la que quiere implementarlos, ya que aparentemente está dispuesto a proceder sin el apoyo republicano en lugar de pisar el freno. incluso más dinero en carreteras, puentes y otra infraestructura antes de fin de año, lo que, según él y sus aliados, ayudaría a que la economía estadounidense crezca más rápido.

Si EE. UU. Vuela a una tasa de crecimiento más alta en 2024, Biden habrá logrado algo significativo. Sin embargo, la persecución no estará exenta de riesgos. El mercado de valores parece burbujeante y una caída podría desencadenar una crisis financiera. Algunos economistas, incluido Lawrence Summers, quien sirvió con Biden en la Casa Blanca de Obama, temen que el plan de Biden de enviar a millones de estadounidenses cheques de ayuda del Covid-19 de $ 1,400 podría desencadenar inflación. Eso haría que las tasas de interés subieran, lo que a su vez desaceleraría la recuperación y quizás incluso causaría una segunda recesión.

Biden dictará las perspectivas económicas de Estados Unidos debido al tamaño de sus planes de estímulo y la velocidad relativa con la que quiere implementarlos.

Si bien puede haber dudas sobre si los presidentes determinan el resultado económico, existe casi unanimidad en que el estado de la economía determina las elecciones. Michael Boskin, profesor de economía, escribió en 2018 que todas las jactancias de Trump sobre su influencia en la economía se olvidarían rápidamente en el momento en que algo saliera mal.

«En caso de una recesión, los votantes culparán más rápidamente a Trump de lo que lo han hecho al darle crédito por el auge de hoy», escribió Boskin. «Dados todos los esfuerzos del presidente por unir su nombre a la economía actual, no será fácil para él echarle la culpa a la Fed, los demócratas o cualquier otra persona».

Eso es esencialmente lo que sucedió. Biden tendrá una gran influencia en la economía estadounidense durante su mandato, pero es posible que desee evitar hablar de ello.



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